Drawdown

Définition

Le drawdown mesure ce que vous avez rendu au marché après un sommet. Votre compte monte à 12 000 €, redescend à 10 800 €, puis remonte : le drawdown de cet épisode est de 1 200 €, soit 10 %. Le drawdown maximal est le plus grand de tous les épisodes de la période étudiée. C’est la mesure de risque la plus concrète qui soit : c’est ce que vous auriez vu disparaître si vous aviez regardé votre compte au pire moment.

Exemple

Un compte part de 10 000 €, monte à 11 500 €, redescend à 10 350 €, remonte à 12 400 €, redescend à 11 780 €.

• Premier épisode : (10 350 − 11 500) / 11 500 = −10 %
• Second épisode : (11 780 − 12 400) / 12 400 = −5 %

Le drawdown maximal est de 10 %.

Pourquoi c’est important

Deux stratégies avec la même espérance peuvent avoir des drawdowns très différents. Celle qui perd 40 % avant de gagner est intenable psychologiquement, et souvent financièrement : un compte prop firm a une limite de perte, un compte personnel a un propriétaire qui abandonne. On juge une stratégie sur le couple espérance et drawdown, pas sur l’un des deux.

Le drawdown se lit aussi en R : un drawdown de 12 R signifie que la pire série vous a coûté douze fois votre risque unitaire.

Dans TradeNalyze

Le track record calcule la courbe de capital avec et sans dépôts, et le Tableau donne le drawdown maximal en R pour chaque variante de stratégie.