Glossaire
Fraction de Kelly
La fraction de Kelly est la part du capital à risquer par trade qui maximise la croissance à long terme, à partir du win rate et du ratio gain/perte.
Kelly = win rate − (1 − win rate) / (gain moyen / perte moyenne)
Définition
Le critère de Kelly donne la fraction du capital à miser pour que le capital croisse le plus vite possible sur le long terme, en supposant que les statistiques de la stratégie restent vraies. Il combine le win rate et le ratio entre gain moyen et perte moyenne.
Exemple
Win rate 45 %, gain moyen 2,1 R, perte moyenne 1,0 R : ratio 2,1.
Kelly = 0,45 − 0,55 / 2,1 = 0,45 − 0,262 = 0,188, soit 18,8 % du capitalPourquoi personne ne mise le Kelly entier
Miser 18,8 % du capital par trade produit des drawdowns de plus de 50 % dans le cours normal des choses, et les statistiques qui ont servi au calcul sont des estimations. La pratique courante est de risquer un quart ou un demi-Kelly, et de plafonner : le résultat, ici, ramène vers 1 à 2 % par trade, ce qui rejoint la règle empirique de la plupart des plans de trading. Un Kelly négatif signifie que la stratégie n’a pas d’avantage : ne pas trader.
Dans TradeNalyze
Le Tableau calcule la fraction de Kelly parmi ses 18 mesures, pour dimensionner le risque de chaque stratégie.